Почти 100 миллионов привлекли без лицензии, пока не вмешался немецкий финансовый регулятор 0
Почему платформа с корнями в Латвии и Эстонии смогла привлечь более 94 миллионов евро от примерно 6000 инвесторов по всей Европе, если у неё не было классической финансовой лицензии? Почему вмешался немецкий регулятор, а регуляторы Эстонии и Латвии не высказали возражений?
Общие цифры впечатляют: если тенденция сохранится, за год доступные в Латвии нелицензированные платформы привлекут уже миллиард евро. Наибольший риск — для репутации Латвии, поскольку достаточно одного громкого финансового скандала, и в памяти инвесторов остаются не юридические детали о лицензии, а страна, из которой пришла платформа и в которой такая ситуация вообще была возможна.
Платформы высокодоходных инвестиций в последние годы стали одним из самых быстрорастущих сегментов альтернативных вложений в Европе. Обещания 10 % или даже 20 % годовой доходности побуждают многих инвесторов искать альтернативы традиционным депозитам и инвестиционным фондам. Важно, что часть нелицензированных платформ не только работает на латвийском рынке, но нередко и создаётся здесь, представляя себя как инвестиционные платформы балтийского или даже латвийского происхождения.
Ярким примером этого в последние месяцы стала основанная в Балтии инвестиционная платформа Ventus Energy, которая ещё недавно позиционировала себя как быстрорастущая платформа финансирования проектов возобновляемой энергетики, но этим летом вмешался немецкий финансовый регулятор и немедленно распорядился прекратить привлечение средств и вернуть деньги немецким инвесторам, тогда как сама компания сообщила инвесторам о серьёзных финансовых и операционных трудностях и начала судебно контролируемый процесс реструктуризации (правовой защиты).
Как якобы провозглашённая история успеха так быстро меняется за несколько месяцев?
Пример Ventus Energy напоминает классический принцип финансового рынка: более высокая обещанная доходность почти всегда означает и более высокий риск. Как ситуация так быстро изменилась? 2024 год — начинает работу инвестиционная платформа Ventus Energy, предлагающая вкладывать в проекты возобновляемой энергетики (солнечные и ветровые парки, BESS и др.), обещая до 18% годовой доходности. Платформа активно рекламируется, получает положительные обзоры в нескольких P2P-инвестиционных блогах и на сравнительных порталах, а компания сообщает о стремительном росте — более 30 миллионов евро привлечено за первые 10 месяцев, позже уже более 94 миллионов евро и около 6000 инвесторов.
Уже в конце 2025 года — на Trustpilot появляются первые подробные критические отзывы и жалобы – задержанные выплаты, невыполненные запросы на вывод средств, опасения по поводу вмешательства немецкого финансового регулятора BaFin и неосведомлённость инвесторов о сроках возврата денег. В июне 2026 года компания публикует сайт “Ventus Files”, на котором утверждает, что против платформы длительное время велась координированная кампания по дискредитации, повлиявшая на деятельность компании. В июне 2026 года немецкий финансовый регулятор BaFin требует прекратить привлекать средства от немецких инвесторов и организовать процесс возврата средств немецким вкладчикам. В свою очередь, Ventus почти на каждую жалобу отвечает, что банкротство не объявлено, идёт реструктуризация и цель — полностью вернуть средства инвесторов.
Регулирование — не то же самое, что наличие лицензии
Штаб-квартира Ventus Energy Group находится в Латвии, тогда как юридическая структура создана в Эстонии. В 2025 году компания объявила о регистрации Ventus Energy Fund в Финансовом надзорном органе Эстонии, чтобы в будущем привлечь до 100 миллионов евро капитала институциональных инвесторов. Однако сам по себе этот факт не означает, что инвестиционная платформа работает как лицензированная брокерская инвестиционная компания или как краудфандинговая платформа с соответствующей лицензией, и что на неё распространяются такие же механизмы надзора, как на традиционных участников финансового рынка.
Платформа Ventus не является лицензированной Банком Латвии (LB) брокерской инвестиционной компанией, и она отличается, например, от Minto и TWINO и ещё других подобных игроков — они получили лицензию LB, которая считается следующей по строгости после банковской лицензии, предлагая инвесторам также соответствующую защиту и обеспечивая стандарты соответствия.
Именно это различие часто является одним из существеннейших рисков на рынке альтернативных инвестиций, и многие частные инвесторы ошибочно предполагают, что все публично доступные инвестиционные платформы регулируются одинаково.
Сколько таких нелицензированных платформ?
Схожие с Ventus обходные модели деятельности в Латвии реализуют и другие инвестиционные платформы, которые в июне за один месяц привлекли финансирование в объёме 77,7 миллиона евро. Доступные данные показывают, что объём привлечённого финансирования растёт с каждым месяцем, указывая на быстрое и систематическое расширение деятельности нелицензированных платформ. Если эта тенденция сохранится, за год привлечённое этими платформами финансирование может превысить 1 миллиард евро. Одновременно углублённый анализ сайтов этих платформ показывает, что пять из них управляются зарегистрированными в Литве и Эстонии хозяйственными обществами, что позволяет сделать вывод: это уже не единичный случай, а тенденция.
Если эти платформы обманут доверие инвесторов, пострадают не только их клиенты. Такое потрясение может оставить долгосрочные последствия для всей отрасли, поскольку доверие к финансовому рынку трудно завоевать, но очень легко потерять, а его восстановление может потребовать нескольких лет.
Каковы возможности и роль местного финансового регулятора?
Несколько предыдущих случаев нелицензированных или недостаточно контролируемых краудфандинговых платформ в Балтии доказали, что отсутствие регулирования может создавать существенные риски для инвесторов. Например, Crowdestor, Envestio и Kuetzal прекратили деятельность, а в Латвии и Эстонии возбуждены уголовные процессы по фактам возможного мошенничества и присвоения средств инвесторов.
Недостаточно будет лишь предупреждений инвесторам о рисках; на этот раз необходимы превентивные и активные действия, чтобы в Латвии и других странах Европейского союза (ЕС) инвестиционные услуги могли предоставлять только лицензированные и контролируемые платформы. Опыт других стран показывает, что возможно ограничить доступ жителей Латвии к сайтам нелицензированных платформ, аналогично тому, как это делается в случае неразрешённых азартных игр. Также возможно информировать банки и платёжные учреждения о таких платформах, чтобы они могли блокировать платежи и закрывать расчётные счета.
Разумеется, существуют и возможности официально потребовать от нелицензированных платформ прекратить предоставление услуг жителям Латвии, а также совместно с Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA) выработать единый подход к требованиям лицензирования и надзора по всему ЕС. Например, орган надзора за финансовым рынком Франции, выявив несанкционированную деятельность инвестиционной платформы, информирует соответствующих юридических лиц и их правление о наступлении уголовной ответственности в случае, если деятельность не будет прекращена на территории этой страны.
