Дела в airBaltic оказались хуже, чем нам говорили: рейтинг понижен и отпугивает инвесторов 0
Международное рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинг (дефолта эмитента и долгосрочных облигаций) airBaltic с уровня «B-»/«негативный» до «CCC+». Планы вывода авиакомпании на биржу превращаются в сказку для глупых детишек.
Ещё недавно руководство airBaltic, отчитываясь за девять месяцев этого года, уверяло нас, что дела начинают исправляться. В тексте, специально подготовленном для прессы, говорилось, что авиакомпания уже работает в плюс, и прибыль достигла 4,2 миллиона евро. Все радовались, и наше издание — тоже.
Но на днях экс-депутат Сейма, юрист Юрий Соколовский вдруг огорошил все СМИ упрёком, что они написали неправду. На самом деле латвийский национальный перевозчик за девять месяцев этого года работал не с прибылью, а с убытками, и немалыми — почти 53 миллиона евро. Тогда откуда нарисовалась прибыль? А она, по словам Соколовского, имеется лишь на бумаге и насчитана автоматически, благодаря пересчёту взятых кредитов с одной валюты в другую.
Вот как детально объясняет он схему: «Дело в том, что у компании самолёты взяты в лизинг, и долг — в долларах США. Компания работает в Европе и получает деньги в евро. Если курс евро к доллару меняется, то переоценивается и весь долг. Если курс евро по отношению к доллару растёт, то на бумаге появляется «прибыль». Это не реальная прибыль, и она исчезнет, как только курс пойдёт обратно и произойдёт новая переоценка долга — тогда появятся бухгалтерские «убытки». Таким образом, надо смотреть не на общую прибыль с этим бухгалтерским искривлением, а на строку «убытки менеджмента» — она у компании в минусе почти 53 миллиона».
И вот сейчас пришло подтверждение, что у латвийской авиакомпании действительно всё печально.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (IDR) национальной авиакомпании Латвии airBaltic с уровня «B-»/«негативный» до «CCC+». Также понижен рейтинг приоритетных обеспеченных долгосрочных облигаций airBaltic на сумму 380 млн евро с «B-» до «CCC+». Показатель уровня возмещения (Recovery Rating) — «RR3».
О чём говорят все эти не очень понятные обывателю символы? О том, что взаймы авиакомпания берёт столько, сколько отдать не в состоянии, а значит в ближайшие 12 месяцев ей опять придётся искать «значительное внешнее финансирование».
Это также отодвигает сроки от запланированного IPO (выхода на биржу) в неведомые дали. Затраты растут, рентабельность низкая, производственные показатели ниже, чем то, что обещалось. Причина ясна — компанию airBaltic камнем на шее тянет вниз многолетняя политика её экс-главы Мартина Гаусса, который истово закупал самолёты пачками. Теперь Гаусс, сказочно обогатившись, ушёл, так и не посидев на дорожку. А крупный лизинговый долг у airBaltic остался.
Под конец своего аналитического отчёта, видать — в утешение, агентство Fitch перечислило плюсы, всё ещё имеющиеся у латвийского национального перевозчика. Это лидирующие позиции в Балтийском регионе (и неудивительно — Литва и Эстония от таких несбыточных мечт, как собственный авиаперевозчик, давно отказались). Это парк воздушных судов нового поколения с меньшим расходом топлива. И диверсификация бизнеса.
Ох, лучше бы Fitch утешительную конфетку оставил при себе. Ибо теперь наши власти воспрянут и будут размахивать этими аргументами как доказательством, что airBaltic надо сохранять и тащить на своём горбу дальше.
