«Ситуация очень серьёзная…» Кулбергс комментирует утверждённый бизнес-план «airBaltic» 0
Новый бизнес-план национальной авиакомпании Латвии “airBaltic” обозначает необходимое для предприятия направление, во вторник на заседании правительства указал премьер-министр Андрис Кулбергс (AS).
Кулбергс подчеркнул, что одного бизнес-плана недостаточно — в него должны поверить потенциальные инвесторы, а также он должен быть достаточно убедительным для правительства, Сейма и налогоплательщиков Латвии.
“Ситуация в национальной авиакомпании “airBaltic” очень серьезная, и с обществом об этом нужно говорить открытым и ясным языком,” — указал Кулбергс.
Премьер отметил, что, учитывая оценки международных рейтинговых агентств “Fitch” и “S&P”, финансовое положение компании, утвержденный советом “airBaltic” бизнес-план, необходимость привлечь 225 миллионов евро временного финансирования, используя существующий пакет обеспечения по приоритетным облигациям 2029 года (“Senior Secured Notes”), а также текущие переговоры с держателями облигаций, “airBaltic” оказался на решающем этапе развития.
“Сегодня вопрос уже не в том, нужны ли “airBaltic” фундаментальные перемены. “airBaltic” однозначно является для Латвии стратегически значимым предприятием, поскольку речь идет о международной доступности Латвии, позициях Рижского аэропорта, предпринимательстве, инвестициях и туризме,” — пояснил Кулбергс, указав, что цель — сохранить жизнеспособный “airBaltic”, Ригу как авиационный центр Балтии и необходимую Латвии международную связанность.
“Однако стратегическое значение не может означать безусловное государственное финансирование,” — считает Кулбергс.
Премьер подчеркнул, что нынешние проблемы являются результатом ряда непродуманных решений, принятых в предыдущие годы.
“Проблемная ситуация была “забетонирована” во время предыдущего правительства, когда некомпетентность тогдашнего министра сообщения “праздновала” свое “победное шествие”, — заявил Кулбергс.
По словам премьера, в ближайшие недели станет видно, поддерживают ли кредиторы предложенное решение, удастся ли обеспечить необходимое временное финансирование и сможет ли новый бизнес-план убедить частных инвесторов в будущей жизнеспособности “airBaltic”.
Министру сообщения Рихарду Козловскису (JV) поручено совместно с советом “airBaltic”, руководством и международными консультантами добиться решения с кредиторами и найти для “airBaltic” стратегического инвестора, пояснил Кулбергс.
По его мнению, одним из ближайших решающих шагов станет результат переговоров с держателями облигаций “airBaltic”. Учитывая нынешнюю структуру капитала компании и ранее принятые обязательства, позиция кредиторов будет иметь решающее значение при формировании дальнейшего финансового решения, указал премьер.
Если для обеспечения будущего “airBaltic” потребуется новый капитал, по мнению Кулбергса, в решении должно быть видно также участие частного капитала и кредиторов, а также реальная реструктуризация компании. После решения кредиторов правительству придется оценить дальнейшие шаги.
Если предложенное решение будет предусматривать такое финансовое участие государства, для которого необходимо согласие Сейма, то решение должен будет принимать парламент, и “в таком случае Сейму придется решить — поддерживать или нет столь значимое для нашего государства стратегическое предприятие,” — пояснил Кулбергс.
Он также сообщил, что на этой неделе новый план “airBaltic” планируется представить бюджетной комиссии Сейма.
Как уже сообщалось, совет “airBaltic” утвердил бизнес-план, который для улучшения ликвидности предусматривает привлечение 225 миллионов евро временного финансирования с использованием существующего пакета обеспечения по приоритетным облигациям 2029 года, а также сокращение планируемого авиапарка со 100 до примерно 40 самолетов в 2031 году, сообщили агентству LETA в “airBaltic”.
В авиакомпании отмечают, что основные акценты бизнес-плана “airBaltic” предусматривают, что Рига и в дальнейшем останется главным операционным центром “airBaltic”, реализуя новую стратегию маршрутной сети, основанную на спросе, и продолжая обеспечивать связанность Латвии и более широкого Балтийского региона.
Также бизнес-план предусматривает адаптацию размера флота “Airbus A220-300” и обеспечение более эффективной деятельности путем реализации программы повышения прибыли. Ее цель — достичь примерно 45 миллионов евро регулярной ежегодной финансовой выгоды.
“airBaltic” предполагает, что к концу 2026 года будет эксплуатировать примерно 36 самолетов “Airbus A220-300” по сравнению с 54 самолетами в настоящее время, при этом флот будет постепенно увеличиваться примерно до 40 самолетов к 2031 году.
В биржевом сообщении говорится, что временное финансирование будет обеспечено залогом первой очереди под пакет обеспечения, который в настоящее время обеспечивает облигации 2029 года “Senior Secured Notes”. Оценочная стоимость этого пакета обеспечения, исходя из сценария продолжения деятельности компании, составляет 506 миллионов евро. Его формируют самолеты и двигатели на сумму 255 миллионов евро, товарный знак, бренд и интеллектуальная собственность на сумму 132 миллиона евро, запасные части на сумму 28 миллионов евро и прочее обеспечение на сумму от 83 до 91 миллиона евро, включая симулятор “A220”, дебиторскую задолженность, ангары и учебные центры, резервный счет обслуживания облигаций и другие активы.
Председатель совета “airBaltic” Андрей Мартинов пояснил агентству LETA, что пакет обеспечения авиакомпания продавать не будет, однако те активы, которые принадлежат “airBaltic”, будут предложены в качестве залога для нового временного финансирования.
Прогнозируется, что доходы компании вырастут с 779 миллионов евро в 2025 году до примерно 800 миллионов евро в 2027 году и одного миллиарда евро в 2031 году. Также прогнозируется, что скорректированная прибыль “airBaltic” до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и арендных платежей, а также до резервов по судебным разбирательствам (EBITDAR), вырастет со 143,9 миллиона евро в 2025 году до примерно 300 миллионов евро в 2031 году, при увеличении маржи EBITDAR с 18,5% до 25-29%.
Прогнозируется, что отношение чистого долга к EBITDAR снизится с 8,94 раза в 2025 году до примерно 1,6 раза в 2031 году.
В 2024 году “airBaltic” выпустил облигации на сумму 380 миллионов евро с процентной ставкой 14,5% годовых, в том числе государство приобрело облигации на сумму 50 миллионов евро.
Оборот концерна “airBaltic” в прошлом году по сравнению с 2024 годом увеличился на 4,2% и составил 779,344 миллиона евро. В свою очередь убытки концерна “airBaltic” в прошлом году составили 44,337 миллиона евро, что в 2,7 раза меньше, чем в 2024 году. Авиакомпания в 2025 году перевезла в общей сложности 5,2 миллиона пассажиров, что на 1% больше, чем в 2024 году.
Летом прошлого года акционером “airBaltic” стала национальная авиакомпания Германии “Lufthansa”. В настоящее время государству Латвия принадлежит 88,37% акций “airBaltic”, “Lufthansa” — 10% акций, компании финансового инвестора, датского предпринимателя Ларса Тусена “Aircraft Leasing 1” — 1,62%, а 0,01% — другим. Уставный капитал компании составляет 41,819 миллиона евро.
После первоначального публичного предложения акций (IPO) “airBaltic” размер участия “Lufthansa” будет определяться потенциальной рыночной ценой IPO. Сделка также предусматривает, что после потенциального IPO “Lufthansa” будет принадлежать не менее 5% капитала “airBaltic”. Правительство Латвии 30 августа 2024 года договорилось, что после IPO “airBaltic” государство должно сохранить в капитале компании не менее 25% плюс одну акцию.
В августе прошлого года правительство решило, что Латвия, так же как и “Lufthansa”, осуществит соинвестицию в размере 14 миллионов евро в “airBaltic” до потенциального IPO.
Учитывая финансовые результаты 2025 года и ситуацию на рынке, “airBaltic” однако приостановил возможное IPO и в настоящее время не рассматривает его как потенциальный источник капитала в 2026 году, говорится в годовом отчете “airBaltic”.
В отчете указано, что, несмотря на ожидаемое улучшение операционной и коммерческой деятельности, авиакомпания в 2026 году будет работать с отрицательным свободным денежным потоком, и, учитывая текущие прогнозы, руководство ожидает, что для финансирования деятельности в зимнем сезоне 2026/2027 года потребуется дополнительное вливание денежных средств в размере от 100 до 150 миллионов евро.
