На Ближнем Востоке достигнуто перемирие, цена на нефть падает — станет ли наконец и в Латвии топливо дешевле? 0
Заключённое между США и Ираном перемирие снизило опасения по поводу дальнейшей эскалации конфликта на Ближнем Востоке, однако влияние шока цен на энергоресурсы и инфляционных ожиданий на экономику Латвии будет ощущаться ещё несколько месяцев, сообщил агентству LETA главный экономист банка Citadele Карлис Пургайлис.
Экономист поясняет, что влияние нынешнего конфликта с Ираном меньше, чем в начале войны в Украине, однако оно не является незначительным. Индикатор экономических настроений Латвии (ESI) в период с января по май 2026 года снизился на 2,2 пункта, тогда как в соответствующий период 2022 года падение достигло 3,1 пункта. Это означает, что влияние нынешнего конфликта с Ираном на экономические настроения составляет примерно две трети от первоначального эффекта войны в Украине.
Оба конфликта объединяет энергетический фактор, однако механизмы воздействия различаются. В начале войны в Украине Европа столкнулась с ограничениями поставок российского газа и последствиями санкций. Рост цен на энергоресурсы формировался постепенно и в течение нескольких кварталов способствовал ускорению инфляции в еврозоне до 9%.
Пургайлис отмечает, что влияние конфликта с Ираном было гораздо более стремительным. Закрытие Ормузского пролива почти мгновенно сократило мировые поставки нефти примерно на одну пятую. Цена нефти Brent выросла примерно с 60 до более чем 100 евро за баррель, а цены на природный газ в Европе увеличились примерно на 60%. Первоначальный шок частично смягчил скоординированный Международным энергетическим агентством выпуск на рынок 400 миллионов баррелей стратегических резервов.
После сообщений о соглашении между США и Ираном о перемирии цена сырой нефти значительно снизилась, при этом цена нефти Brent опустилась до 81 доллара США за баррель. Снижение цен на нефть напрямую влияет и на розничные цены на топливо в Латвии. В настоящее время розничные цены на топливо в Латвии находятся на самом низком уровне за последние три месяца.
Пургайлис указывает, что с учётом падения цены сырой нефти розничные цены на топливо должны продолжить снижаться. Однако, поскольку цена нефти на мировом рынке всё ещё остаётся почти на 30% выше, чем до начала конфликта на Ближнем Востоке, розничные цены на топливо в ближайшие недели, вероятнее всего, не вернутся к довоенному уровню. В зависимости от того, насколько быстро будет полностью восстановлено судоходство через Ормузский пролив, довоенный уровень цен может вернуться в течение ближайших месяцев, а не недель.
Экономист поясняет, что влияние шока цен на энергоресурсы может усилить и неопределённость в денежно-кредитной политике. В прошлый четверг Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил базовые ставки на 0,25 процентного пункта.
«На данный момент наиболее вероятный сценарий предполагает, что в сентябре этого года ЕЦБ может принять решение ещё об одном повышении на 0,25 процентного пункта. Однако это будет напрямую зависеть от динамики базовой инфляции в еврозоне. Если базовая инфляция продолжит расти и шок цен на энергоресурсы будет перенесён на цены услуг и товаров, ЕЦБ может принять решение о дополнительном повышении процентных ставок», — отмечает Пургайлис.
Он выражает мнение, что, как и в 2022 году, сильнее всего ухудшились настроения домохозяйств. Индикатор потребительского доверия с начала года снизился на 4,4 пункта, что является самым резким падением среди всех отраслей экономики. Для сравнения, в начале войны в Украине этот показатель за четыре месяца сократился на 11,4 пункта.
Пургайлис поясняет, что жители становятся более осторожными как в отношении своего финансового положения, так и перспектив государственной экономики. Ожидания жителей Латвии относительно роста цен в течение следующих 12 месяцев увеличились более чем на 16 пунктов, тогда как оценка экономической ситуации как за прошедший год, так и перспектив на следующий год ухудшилась примерно на девять пунктов. Одновременно снизилась готовность совершать более крупные покупки. Растущие инфляционные ожидания и более осторожный взгляд на развитие экономики являются очень похожим сигналом на то, что наблюдалось в 2022 году.
Экономист отмечает, что данные опросов предприятий также свидетельствуют о схожих тенденциях. В сфере услуг снизились ожидания спроса, а в строительстве растёт доля предприятий, которые в качестве главного вызова называют недостаточный спрос. В то же время предприятия как строительной отрасли, так и обрабатывающей промышленности прогнозируют рост цен, что свидетельствует о сохранении давления издержек и в последующие месяцы.
«Положительно можно оценить то, что в промышленном секторе ситуация пока стабильнее, чем в 2022 году. Оценка портфеля заказов и ожидания экспортных заказов даже улучшились, хотя прогнозы предприятий относительно объёмов производства в ближайшие месяцы стали более осторожными», — говорит Пургайлис.
Он поясняет, что по сравнению с началом войны в Украине существенно изменилась и география влияния в Европе. Если в 2022 году наибольшее ухудшение настроений испытали страны, находящиеся вблизи России, то на этот раз сильнее всего затронуты крупнейшие экономики Европы.
Во Франции индикатор экономических настроений с начала года снизился на 8,1 пункта, что является более значительным падением, чем в начале войны в Украине. В еврозоне в целом показатель сократился на 5,5 пункта, а в Италии — на 4,7 пункта. Между тем в Финляндии, Польше и Швеции изменения были сравнительно небольшими. Это свидетельствует о том, что нынешний кризис сильнее всего влияет на крупные и энергоёмкие экономики Европы, а не на страны, которые географически находятся ближе к региону конфликта.
Как поясняет Пургайлис, имеющиеся на данный момент данные показывают, что нынешний кризис ещё не вызвал столь резкого падения настроений, как в 2022 году, однако направление его влияния схоже. Растут ценовые ожидания, потребители становятся более осторожными, а предприятия всё более внимательно оценивают перспективы будущего спроса.
«Опыт войны в Украине показывает, что полное влияние таких шоков на экономику обычно проявляется с задержкой — в тот момент, когда более высокие издержки на энергоресурсы начинают шире отражаться в инфляции, издержках предприятий и расходах домохозяйств», — поясняет Пургайлис, добавляя, что поэтому достижение перемирия в краткосрочной перспективе снижает напряжённость на финансовых и энергетических рынках, однако ещё не гарантирует быстрого возвращения к доконфликтным уровням цен.
Как отмечает Пургайлис, если полноценное судоходство в Ормузском проливе будет восстановлено, цены на минеральные удобрения и природный газ на мировом рынке должны продолжить снижаться. Это уменьшило бы давление на мировые цены на продовольствие и издержки производства энергоёмких товаров. Однако на финансовых рынках по-прежнему сохраняется осторожность в отношении устойчивости перемирия, и премии за военный риск, хотя и сократились, ещё не исчезли полностью.
